Что с курсом?

Наступает 2021 год, и «Ъ” предлагает читателям экономический прогноз на него. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

1. Каким будет курс рубля?

2. Каким будет курс рубля к доллару в конце года?

3. Какой будет цена нефти к концу года?

4. Какой будет инфляция по итогам года?

Евгений Надоршин, главный экономист «ПФ Капитал»:

Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ

1.Рост ВВП будет составлять приблизительно 2,0–2,5% (меньшее значение при условии, что ситуация со второй волной коронавируса будет развиваться не очень хорошо). Начало года будет в рецессии, а начиная со второго квартала мы сможем наблюдать рост даже почти независимо от того, как будет развиваться ситуация, если только не произойдет еще какая-либо катастрофа российского или мирового масштаба, с четвертого квартала рост будет постепенно замедляться.

2. Волатильность рубля будет ниже, чем в текущем году, но с учетом ожидаемой ситуации на нефтяных рынках рубль упадет до уровня 80–85 руб. за доллар. В середине же года ожидаю небольшую коррекцию, но конец года мы завершим на тех же 85 руб. за доллар. Близкие к тем же значения будем периодически видеть и в первом полугодии.

3. На текущих уровнях цены на нефть надолго не задержатся, и будет просадка. Скорее всего, это произойдет если не в ближайшие дни (возможно, продолжится текущее падение), то в ближайшие месяцы, и скорее с очередным восстановлением в конце года до уровня $45 за баррель. В первой же половине 2021 года ожидаю увидеть цены ниже $40, а среднегодовая цена будет в районе $42 за баррель.

4. Инфляция вернется к 4%. Год будет начинаться с более чем 5%, возможно, что даже в первые пару месяцев мы увидим ускорение темпов роста до 5,2–5,3% и более. Потом будет замедление с переменным успехом в зависимости от того, какой будет урожай, как будет проходить индексация тарифов, как будут выходить из соглашения по заморозке цен. Опыт показывает, что после окончания действия всех подобных соглашений потребители получали компенсирующий рост цен. Заморозка-2010 и регулировка цен на бензин прекрасно это демонстрируют.

Евгений Коган, президент инвестгруппы «Московские партнеры», профессор Высшей школы экономики:

Фото: «Коммерсантъ FM»

1. ВВП России вырастет примерно на 1,8–1,9%, максимум — на 2%. К сожалению, это гораздо больше зависит от внешних факторов: в первую очередь от цены на нефть и газ, золото, металлы — всего того, что страна экспортирует. Внутренний спрос, госинвестиции и нацпроекты дадут прибавку к ВВП только до 0,5%. Например, строительство дорог имеет отложенный эффект, а рост расходов на здравоохранение в связи с пандемией все равно несопоставим с ценами на энергоносители.

2. К концу года, я думаю, мы увидим курс в районе 78–80 руб. за доллар. Улучшение внешнеэкономической конъюнктуры, возможно, укрепит рубль до 71–73 руб. Но это возможно только при отсутствии антироссийской санкционной политики, а я жду усиления ограничений, плюс наша политика изоляционизма повлечет ослабление до 79–80 руб. Тем не менее в течение года возможно временное укрепление до уровня 67–69 руб.

3. Цена нефти на конец года будет $61–62 за баррель марки Brent. Отрасль недофинансирована, возросший спрос в условиях восстановления мировой экономики снизит имеющиеся запасы. Восстановлению сделки с Ираном будет противиться много сторон. В первую очередь Израиль. К тому же рождается новое сотрудничество Израиля с арабскими странами, в первую очередь с Саудовской Аравией и ОАЭ. Стремление этих стран «держать в узде» Иран ограничит поставки нефти на мировые рынки.

4. Инфляция будет расти и по итогам года составит 5,2–5,5%. Для населения это будет ощутимо через рост цен на продовольствие, который превысит этот коридор. Экономические механизмы не сработают, так как во всем мире будут расти цены на продовольствие. Я боюсь, что борьба с этим явлением будет вестись административными мерами и популистскими методами. А популизм всегда заканчивается чем-то гораздо худшим, чем просто резкий скачок цен.

Ярослав Кабаков, директор по стратегии группы компаний «Финам»:

Фото: РИА Новости

1. После спада ВВП в 2020 году примерно на 4% мы ожидаем, что в 2021-м рост ВВП России составит 2,8–3%. К докризисному уровню экономика вернется лишь в 2022 году. Поддержку экономическому росту должно оказать постепенное восстановление потребительского и инвестиционного спроса. Сдерживающее влияние на восстановление экономики окажет бюджетная консолидация.

2. Рубль будет укрепляться на фоне прогнозируемого умеренного повышения мирового спроса и цен на нефть, а также спроса на рисковые активы. При цене нефти $45–50 за баррель сорта Brent курс к концу года составит 69–72 руб. за доллар. При диапазоне цены нефти $40–60 за баррель доллар может колебаться в диапазоне от 76 до 66 руб. В случае жестких санкций или повторения длительных локдаунов в крупных экономиках мира не исключено и временное превышение отметки в 80 руб. за доллар.

3. В базовом сценарии ожидаем постепенного восстановления спроса на нефть, цены в диапазоне $47–55 за баррель сорта Brent. Нормализация эпидемиологической обстановки в мире будет способствовать увеличению мобильности населения и потребительского спроса, росту промпроизводства и оживлению в сфере услуг, в связи с чем потребность в энергоресурсах будет возрастать. В результате глобальное потребление нефти увеличится. Дополнительным стабилизационным фактором для нефтяного рынка будет оставаться сделка ОПЕК+.

4. По итогам года инфляция составит 3,5–4%. Ее ускорение в конце 2020 года и, главное, повышение инфляционных ожиданий может заставить ЦБ РФ завершить цикл смягчения денежно-кредитной политики. Вероятность продолжения снижения ключевой ставки перед началом нормализации денежно-кредитной политики заметно уменьшилась, хотя окончательно и не исчезла.

Самвел Лазарян, руководитель Центра макроэкономических исследований НИФИ Минфина РФ:

Фото: НИФИ

1. При позитивном варианте, когда волна коронавируса слабеет и весной произойдет ослабление ограничительных мер, рост ВВП за год — 2–2,5%. В случае негативного варианта, если ограничения усилятся, устойчивых положительных темпов роста стоит ожидать только к концу года, а общий показатель роста ВВП за весь год составит порядка 0,5–1%.

2. На динамику курса рубля к доллару также окажет влияние развитие пандемии. Неопределенности добавляют приход новой американской администрации и возможное ужесточение санкций. В среднем по году мы ориентируемся на уровень 75–77 руб. за доллар. При негативном сценарии развития событий рубль будет слабее — 80–82 руб. за доллар.

3. В рамках позитивного сценария общее восстановление мировой экономики позволит ценам на нефть удержаться на текущем уровне $45–50 за баррель. Тем не менее в течение года могут наблюдаться резкие колебания, связанные с изменением геополитической ситуации. При негативном варианте развития событий мы ожидаем очередного сжатия спроса и проседания цен до $35–40 за баррель.

4. На картину инфляции в следующем году в том числе окажут влияние меры правительства по стабилизации цен. Стоит ожидать ускорения инфляции в первой половине 2021 года и нормализации ситуации ближе к лету. В позитивном сценарии инфляция составит 4,1–4,2%. При негативном сценарии развития событий инфляция достигнет отметок в 4,5–4,8%.

Главные события дня в рассылке «Ъ» на e-mail

Каким будет курс доллара в Украине до конца марта-2021. Фото: УНИАН

Каким будет курс доллара в Украине до конца марта-2021. Фото: УНИАН

Почти за две недели марта 2021 года гривна продолжила свое укрепление по отношению к другим валютам. Так, с 1 числа доллар подешевел на 2 копейки, а евро — на 67 копеек. Каким будет курс доллара, евро и рубля в Украине и какие факторы будут влиять на валюты до конца месяца — в материале The Page.

Факторы, которые будут влиять на доллар, евро и рубль в марте

Весна всегда была достаточно благоприятным временем для гривны, поэтому тенденция укрепления национальной валюты, которую мы наблюдаем в последнее время, не изменилась, объяснил The Page управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный. Он называет следующие факторы влияния на доллар до конца месяца:

  • повышение учетной ставки НБУ. Хотя повышение ставки сразу не сильно повлияло на межбанковский валютный рынок, такое повышение будет влиять на рынок в долгосрочной перспективе. В итоге повышение уровня учетной ставки приведет к падению объемов рефинансирования, кредитования, заимствования, уменьшению денежной базы и сужению предложения национальной валюты, что обусловит уменьшение спроса на валюту и усиление гривны на межбанке;
  • спрос со стороны нерезидентов на отечественные ОВГЗ. Хотя политики и часть аналитиков считают, что нерезиденты вернулись надолго с покупкой внутренних долговых ценных бумаг, на самом деле это не так. Во-первых, в 2021 году нас ожидает перераспределение капитала инвесторов, в процессе которого не факт, что инвесторы направят свои капиталы на рынок государственных облигаций. А во-вторых, для того, чтобы поддерживать интерес к ОВГЗ, Министерству финансов придется предлагать достаточно высокие проценты, что будет дорого стоить государству. Поэтому с большой долей вероятности оно уменьшит доходность по ценным бумагам, как это было в прошлом году, а латать дыры в бюджете будет в конце года, рассчитывая, что за эти 7-8 месяцев что-то изменится — либо иностранные инвесторы будут готовы покупать ОВГЗ с меньшей прибылью, либо МВФ и другие структуры предоставят новый транш, либо сложатся хорошие предпосылки для размещения еврооблигаций на внешнем рынке заимствований;
  • спрос и предложение на межбанковском валютном рынке. В ближайшее время предложение на межбанке вырастет за счет аграриев, которые будут продавать валюту для проведения посевной кампании. В течение нескольких недель погодные условия уже будут благоприятными для ее старта.
Telegram Logo Присоединяйтесь к нам в Telegram!

По словам же аналитика инвесткомпании Concorde Capital Евгении Ахтырко, наиболее вероятный тренд курса в марте — это медленная ревальвация, которая наблюдается с начала года.

Quote«Ревальвационное давление на рынке присутствует, но есть и ощутимое сопротивление, мешающее курсу снижаться последовательно и более высокими темпами. Скорее всего, в марте будет более ощутим тренд сезонного укрепления курса, который в последние годы наблюдался в течение первой половины года», — объясняет она.

Что касается евро, то, по словам Нетесаного, с начала месяца эта валюта на мировом рынке подешевела по отношению к доллару до $1,19, что позволило и гривне усилить позиции по отношению к ней.

Google News Logo Подписывайтесь на нас в Google News!
Quote«Традиционно курс евро будет зависеть от ситуации на международном валютном рынке и котировок евро/доллар на нем», — добавляет эксперт.

В то же время российской валюте оказала поддержку встреча комитета ОПЕК+. Нетесаный отмечает, что санкции в отношении представителей силовых ведомств и военных предприятий РФ, введенные США и Европейским союзом, сейчас не оказали негативного влияния на рубль, однако новые санкции со стороны США, которые, возможно, будут анонсированы в скором времени, могут привести к повышению компонента политической неопределенности в курсе российской валюты.

«Цена нефти Brent растет с начала года и уже приблизилась к отметке 70 долларов за баррель. Благодаря растущей цене на нефть Министерство финансов России увеличило покупку валюты в рамках бюджетного правила до 6,7 млрд рублей в день, начиная с 5 марта. За весь трехмесячный период покупки валюты мартовские объемы являются наиболее значительными и превышают февральские в 2,8 раза. Кроме того, стоит обратить внимание на рост инфляции, которая по итогам февраля составила 5,7% г/г, что выше январских результатов 5,2% г/г и прогнозов 5,5% г/г».

Юрий Нетесаный

Юрий Нетесаный

Партнер «Атлант-Финанс»

Прогноз курса доллара, евро и рубля до конца марта-2021

Эксперты Ukraine Economic Outlook прогнозируют, что в течение второй недели марта гривна останется в коридоре 27,7 — 27,8 грн за доллар, и на рынке будет наблюдаться профицит валюты. Однако со второй половины марта возможны скачки курса до 27,9 — 28,1 грн за доллар. В первой же декаде апреля гривна вернется в коридор 27,7 — 27,8 грн за доллар.

Ахтырко же прогнозирует вероятный уровень курса на конец месяца — 27,6 — 27,7 грн за доллар.

Что касается евро, то до конца марта евро в узком коридоре следует ожидать в диапазоне 1,18 — 1,20 доллара, а в широком — 1,17 — 1,21 доллара за один евро. А что касается пары евро/гривна, то в узком коридоре будет 32,5 — 33,5 грн, а в широком 32 — 34 грн за один евро, говорит Нетесаный.

Quote«Котировки российского рубля стоит ожидать в широком диапазоне 0,37 — 0,39 и 0,373 — 0,383 грн за один рубль в узком», — резюмировал эксперт.

Читать на The Page

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *